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生猪的存栏上升首先会传导到仔猪料,能繁母猪

2019-11-21 04:21

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目前生猪价格不断攀升,补栏逐渐增加,生猪存栏低位即将结束,养殖进入“后周期”时代。同时,这也意味着,随着存栏的回升,行业景气则将由下游向上游传导,对饲料产品需求的提升将提振养殖上游行业的“士气”。

事件:2016年3月份能繁母猪环比持平,比去年同期减少6.3%,较前期高点下降26%;生猪存栏环比增加0.9%,比去年同期减少4%。基本符合预期。

芝华数据CEO黄劲文表示,二季度开始,能繁母猪存栏转增的可能很大,目前能繁母猪存栏将影响到未来半年至一年的生猪供应量。另外,据芝华数据监测,后备母猪存栏自去年5月份就有所增加,因此8-12个月以后仔猪存栏增长的可能很大。

补栏意愿强,流动性充足,能繁母猪止降。在去产能超过3年后,能繁母猪首次触底止跌。养猪暴利,养户补栏意愿强。一方面猪价15年3月底开始上涨,同期玉米价格下跌,养猪生产成本下降,效益更佳,刺激养户大量补栏。二元母猪价格走势也说明养户在积极补栏母猪。流动性良好。盈利积累让行业15年之前负债累累的情况有所改善。

“生猪的存栏上升首先会传导到仔猪料。”黄劲文表示,“我们预计,以仔猪料生产为主的饲料厂,将比主要生产大猪饲料的饲料厂利润更好。”

预计16年4月,能繁母猪存栏持平或小幅回升。15年下半年二元母猪价格开始明显波动,10月以后价格迅速拉升,说明母猪补栏需求旺盛,并且仔猪持续高价也会进一步刺激补栏,削弱养户淘汰母猪的意愿。随前期补栏的后备母猪逐渐转入在产,4月能繁猪存栏量可能持平或小幅回升。

他解释,参考上一轮周期,饲料板块在养殖业状况发生转折后的一年左右渐入佳境。“从去年3月份到现在,刚好超过一年,现在我们也可以看到业绩比较好、能够提前兑现的股票一般会先启动行情。”黄劲文表示,券商推荐的“稳健白马”海大集团,和在前端料上颇具优势的“猪料小票”金新农都有关注的价值。

多方原因造就本轮去产能时间久,程度深。从上轮高点计算本次去产能延续了41个月,能繁母猪存栏下降26%。猪价反转后,上半段存栏继续下降是行业前期低迷的惯性所致,下半段则有环保法提高行业门槛,以及原种猪场产能上游受损等因素驱动。

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